一图看懂本周全球市场逻辑(25/3/8)

小伙伴们晚上好~ 《国际金融市场周报》照例在周末更新。 (应小伙伴的要求尝试着在周六更新一下，看看效果如何) [看R]本周国际金融市场在老普的“搅动下”，继续“比较乱”： [向右R]欧洲方面，在小泽和老普大吵一架后，英/德等欧洲国家不得不取暖，约定早期增加G防开支。德国在3/6修宪给财政松绑，市场因而警惕“国债增发风险”，欧债收益率普遍上升，德债更是创下30年来最大单日收益率增幅。 [向右R]欧洲央行(ECB)如期降息0.25%。但其后记者会上，ECB主席称“当前的货币政策已不算紧”，暗示本轮降息已经接近尾声。这进一步助推了欧债收益率上升的趋势。 [向右R]虽然国债收益率上升给股市带来一定的下行压力，但扩大G防开支&财政松绑对德国等欧洲股市起到推动作用。德股在J工股的带动下继续上涨。相比之下，被动承受国债收益率上行压力（英债收益率被德债带着上行）的英国股市则表现为下跌。 [向右R]美国方面，老普“颠三倒四”的G税政策让市场摸不清方向，趋向避险，美股随之继续下跌。美债收益率随着G税相关的新闻起伏不定，周五美联储主席“不急于降息”的言论推动美债收益率上行。 [向右R]美债收益率虽由上涨，但涨幅不及欧/日。因而在利差作用下，美元贬值。美元贬值压力，加上市场的避险需求共同推动金价上涨。油价则在“对（G税带来的）需求预期的警惕”、“OPEC+缩小减产规模”等因素的作用下下跌。 [向右R]日本方面，今年“春斗”中，工会提出了30年来最大的工资涨幅要求（超6.0%），这推动市场进一步加大“日本央行加息”的预期，推高日债收益率和日元。市场上的避险情绪同样是日元升值的推手。美股下行的连带作用、加上日元升值共同给日股带来下行压力，但上一周日股暴跌后的回弹起到了一定缓冲作用。最终日股涨跌不一（日经跌、TOPIX涨）。 照例将市场运作逻辑归纳到一张图里了，供大家参考。 下周见！