信达证券昨天6月2日发布的策略周观点《高频数据弱，牛初震荡延续》，其中指出：近期高频经济数据和股市资金面走弱，市场或延续季度级别震荡。 核心结论包括：1）2022年以来市场波动呈现“政策驱动快速上涨-高频数据改善高位震荡-数据下滑再次下跌”的节奏，近期黑色建材价格跌破去年9月水平，二手房销售回落，显示房地产基建需求疲软；2）微观资金面显示融资余额和ETF份额自4月以来回落，居民资金热度下降，短期上涨动力不足；3）长期逻辑（政策托底、地产影响减弱、AI及新消费产业升级）仍支撑市场，但5-7月可能因关税谈判、盈利预期等因素出现小幅回撤，幅度可控；4）配置建议短期偏价值（银行、地产、军工），关注新消费扩散及有色（黄金、稀土）。 风险提示中提到，留意房地产市场超预期下行及美股波动。整体预计Q3末或Q4市场有望回归牛市。
