#IPO# 新芯股份IPO之路：三维集成技术破局，财务与市场前景待考。据中国上市公司网，资本市场对武汉新芯集成电路股份有限公司(以下简称：新芯股份)的上市也是看法不一。一方面，其在技术上的突破尤其是三维集成技术，被视为打破国际垄断的希望，市场潜力巨大，未来随着其12英寸集成电路制造生产线三期项目推进，新增产能将投向三维集成特色工艺芯片等，有望进一步扩大市场份额。另一方面，公司也面临诸多质疑，如在大客户数据和关联交易披露上存在矛盾和语焉不详的情况;在产能未打满的情况下募资大幅扩产，新建产能的消纳和资金融通存在不确定性;报告期内公司产能利用率整体呈下降趋势，2021-2023年及2024年一季度，公司产能利用率分别为99.93%、90.95%、79.38%、79.66%;且研发费用率持续低于同行业平均水平，2021-2023年及2024年一季度研发费用率分别为6.16%、6.65%、6.86%、7.52%，同期同行业可比公司平均值分别为10.8%、8.71%、11.93%、13.03%。
著名经济学家宋清辉表示，新芯股份营收增长不错，但净利润和毛利率却大幅下滑，这显然会令投资者担心，监管层也可能就公司业绩大幅下滑进行问询。此次新芯股份冲击上市拟募集资金48亿元，将如何回应资本市场的种种疑问，其未来发展与上市之路充满挑战与机遇，值得持续关注。#著名经济学家宋清辉#
