车企负债率到底要怎么看？多少是合理的？ 可能是因为这几年汽车行业变数太大，全球车圈突然开始关注车企的负债率了。 看图一可以得知，负债率高是全球车企共性特征。从2024年财报来看，主流车企资产负债率在60%以上，部分负债率比如福特高达84.27%，通用汽车是76.55%。 2024年蔚来负债率为87.45%，赛力斯为87.38%，比亚迪为74.64%，吉利、上汽、长城与长安也在60%以上。 为什么呈现出这个现象呢？我觉得有两点因素： 第一，汽车行业百年来一直是高精尖的技术密集型吵我，特别是这几年，正处在新能源和智能化的关键变革期。 这个节骨眼，车企一方面要投入巨量资金打市场，另一方面可能比市场营销费用更多的就是投资与研发投入。 高投入自然就是高负债率，这很容易理解。 第二，要看企业负债具体是啥？ 无息负债没啥风险，因为未到期的供应商货款、即将支付的员工薪酬、尚未到期缴纳的税费，公司预收客户的购车款等。 而有息负债则不同，简单理解就是公司借的钱，有利息。一旦还不上，人家可能要查封拍卖的，有息负债越高，公司风险就越大。 车企为什么会纵容自己高负债率呢？这一点我们还是要时刻保持思考力。 我觉得企业负债率和企业营收、对市场的展望直接相关。举一个房贷的例子，假如甲方都背着100万贷款，甲方年收入200万，乙每年年收入100万。甲乙两个人，对高自己负债的态度肯定不一样。
