纯碱近期逻辑： 1、基本供需格局已经改变，整体产能供应偏宽松，暂时看不到供需格局的反转预期。 2、格外警惕资金情绪影响，头部检修和停产对产量影响极大，一些小作文容易引发判断短期反弹甚至大幅拉涨，但时间持续性会很有限。 3、纯碱库存偏高，仓单量也偏大，但是纯碱绝对值库存量还是偏低，一旦下游大幅采购和囤货，容易引发库存紧张，近期注意仓单流入市场造成的价格下行压力。 4、短期反弹受益于光伏玻璃需求增加，纯碱库存整体出现下滑，以及产业联合挺价意愿，二、三季度有减产预期支撑等等因素。 5、需求端建筑玻璃需求受房地产市场低迷影响，虽有一些房地产利好政策出台，但从政策传导需要时间，而且情况不明朗。 6、纯碱此前低位时期价格面临一定程度的倒挂，部分区域重碱价格与轻碱价格或持平或倒挂，在出口方面，今年纯碱持续好于往年也是需要注意的方面。 7、价格趋势上未来震荡偏弱看，1600-1800仍为反弹强压力区间，年内突破有难度。策略上1300以下不宜过分追空，尽量反弹后尝试高空参与。 以下是今年以来的纯碱观点，仅供参考： 4.09策略：不要浪费一场危机，如果有高空单子的，一定要多拿拿。尤其是***远月合约和纯碱空单的，记得只要不亏损，可以一直拿着。有回撤可以减仓，高了再加，但不要下车。一下车就很难继续上车了。 3.18观点：纯碱合约结构我认为目前极不合理，按道理5月以后供应会更加宽松，因此9月合约应该贴水05，呈现back结构，但是奇怪的是合约结构是contango结构，这不是妥妥地错配嘛。空不空05不知道，但是09做空是绝好的机会。大量多头移仓09抄底，刚好可以高位去空，直到平水甚至贴水05才合适。至于入场点，最好短线入场，盈利持有，跟多头鏖战到底。 3.13策略：纯碱继续持有空单。 3.12策略：纯碱高空持有，可以考虑低减高加，反复滚动高空。09压力在1600-1700附近，短期压力1550附近。 3.10观点：纯碱的话，个人认为在09合约上还有很大的机会。纯碱整体供应宽松的格局不改，随着纯碱大厂提前检修结束，那到了5月以后，都会满负荷生产，结果可想而知。当然短期炒作会有的，什么远兴搅屎棍，还有一些停机什么的，或者召开纯碱多头大会，都是短期拉涨的因子，只要给到高点，都可以试试空单的。整个化工偏弱，加上下游需求逐渐萎靡，纯碱这个产业，只要大部分厂家还有利润，就会疯狂生产，结果就是大厂压制小厂，价格起不来。只要价格冒头，就是打地鼠行情。甚至一路顺势下滑，不给空头上车机会。高空，短空，波段做空都可以，技术好的，低位搏个小反弹也行，就是别长线拿多，避免被埋。 3.10策略：纯碱建议高空09合约，05已经没有参与价值了，尽量不追空。 3.03策略：纯碱注意不能追多了，建议不突破前高就高空为主。 2.25观点：纯碱厂家目前想涨价，但是下游工厂不赚钱，拿货不积极，主流买家还是期现商，拿货主要还是去卖套保用，说白点还是套保利润高，现在盘面1500，拿货也就不到1400，100点的基差，阿拉善更低就不说了，傻子也知道怎么玩赚钱。所以这点基差利润有的厂也不想让期现商全部吃掉，成本高的厂想获取一些利润，于是就想抬价，问题是成本低的大厂不买账，现在小厂有些尴尬。看看玻璃厂，库存压力很大，虽然在缩产，但是整体产能还是太高。期货盘面，纯碱有资金想拉，就是拉不起来，到处在传阿拉善要停产线，日产减少6000吨。其实吧，就怕多头不拉涨，拉上去大量套保资金就会压上去，不然期现商囤那么多货干啥用，物极必反，上涨未必是坏事，近期看看多头有没有能力炒作到1600以上吧。 2.21观点：珠海会议小厂门都大喊要涨价，大厂根本不搭理。这个可以想的通，小厂不愿意低价出货，试图通过整体提高价格来保证利润。以前那种暴力时代一去不返了，很多小厂还在做春秋大梦。根据产业供需格局，未来两三年，纯碱行业还是偏宽松，所以价格像以前，…… 纯碱玻璃基本面还是偏空，但是技术走强了，有低多可以拿着看看，3月初不出新高就出掉，后面政策靴子落地，可以继续短空一下，玻璃压力1350和1450，纯碱1550和1650，不能突破还有回调可能。 2.18观点：纯碱近期核心逻辑： 1、纯碱基本面供大于需的格局没有改变，期货大趋势偏空趋势没有逆转。 2、远兴停产属实，但对总产能影响不大。连云港德邦60万吨据悉已投料，关注实际进展和产品出料情况。 3、玻璃逐步减产，对纯碱长期利空。纯碱产能增加大格局没有缩减预期。 4、纯碱总体库存相比往年翻倍，未来存在继续累库的预期。但总体库存不高，容易炒作。 5、资金对纯碱炒作热度很高，行情容易急涨急跌。 6、宏观经济依然不明朗，大宗商品格局仍处于震荡周期。 7、1600-1700是氨碱法成本线，存在巨大成本压制，不能突破依然偏空。
