信息量巨大，值得好好琢磨。一年一度的伯克希尔.哈撒韦股东大会在周末召开了，这是资

信息量巨大，值得好好琢磨。一年一度的伯克希尔.哈撒韦股东大会在周末召开了，这是资本界的朝圣之旅，在全球市场不确定性增加的时候，很多人期待听到股神巴菲特的观点。 季度业绩：伯克希尔.哈撒韦第一季度季报，营收897.25亿美元，盈利46.03亿美元，同比减少64%；投资收益亏损50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿元。在美国市场大幅调整的情况下，投资收益不可避免的发生了亏损，但其高位套现有效控制亏损程度。 资产结构：现金头寸增加到3447亿美元，一季度又减持了15亿美元股票资产，已经连续十个季度净减持。目前持仓的69%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪弗龙和可口可乐。不得不佩服老爷子的眼光，早就看到了市场风险，准备大量现金过冬，只保留部分高息蓝筹股，很好的躲过了市场调整。 股价表现：伯克希尔的股价回到了历史高点，一季度在标普指数下跌3.3%的情况下，伯克希尔A类股票上涨了19%，远远跑赢了大市。 热点聚焦：关于“对等关税”，“贸易不应成为武器，平衡且稳定的全球贸易对所有国家都有利”。“我确实认为，世界其他地区越繁荣，就不会以牺牲我们为代价，我们会变得越繁荣，我们会感到越安全”；关于政府债务，“财政政策才是我感到害怕的事”，全球范围内各国政府过度随意支出，这种行为会侵蚀每个投资者的投资组合的基础—货币的稳定性；关于AI，AI将成为一夜之间改变游戏规则的工具。我们要改变做事的方式，对风险进行评价。不会把所有的东西都围绕AI来进行投资，避免盲目跟风。我认为我们要做好准备，只要有这个机会，马上就会跳入，开始进行投资；关于现金储备，愿意将现金降至500亿美元，希望未来几年中有更好的机会出现。会找到现金的可用之处，这不太可能在明天发生，不过在未来五年内出现的可能性还是有的。 投资感悟：不正确的投资比不投资更危险；股市波动不值得恐慌，如果股市下跌15%与否对你有影响，你需要有不同的投资理念。世界不会去适应你，你必须适应这个世界；我不会对股价有情绪化的反应，我需要用脑子和智慧，而非情绪来做决定；决定是否投资一家企业，要从资产负债表着手。“我喜欢先看8年或者10年的资产负债表，然后再看利润表，因为有些东西在资产负债表上更难隐蔽或作弊”；现金是一项战略性资源，不仅给公司提供抗风险能力，也使其不依赖外部融资就能稳步运转；房地产比股票还要更艰苦。房地产交易比股票交易更耗时，吸引力更小。证券市场比房地产拥有更多、更新、更透明的投资机会。 股神就是股神，其焦点观点和投资感悟给人以启发，值得好好琢磨理解。