【机构调研】
O永安药业(002365)表示，采取双轨策略应对海外波动，在巩固欧美市场同时拓展新兴市场，优化贸易条款对冲汇率风险。依托产能优势保持对美出口韧性，2025年Q1业务平稳。加速牛磺酸工艺升级，推进肌酸、苯氧乙醇等高附加值项目，形成"原料+终端"双轮驱动。"易加能"品牌完成全渠道布局，新零售增长显著。未来五年聚焦智能化与碳中和，深化下游开发。4万吨新产能即将投产，强化规模优势。〇中科环保(301175)聚焦垃圾焚烧与绿色热能协同，依托宁波、河北、绵阳三大供热基地构建区位壁垒，工业用户预付费机制优化现金流。技术端掌握千吨级炉排技术并拓展印尼、巴西市场，装备业务订单放量。前瞻布局智算中心绿电联动，以年均8000h稳定供能优势切入零碳IDC赛道。资本开支聚焦并购整合，2025年拟投10-13亿元扩产，叠加西部大开发/环保项目税收优惠，驱动盈利弹性。新产能投产叠加智能化改造，强化规模效应。
O南网能源(003035)加速剥离低效生物质资产，聚焦工业节能与建筑节能核心赛道，2025年战略转型"多能协同+高端服务"双轮驱动。依托全国800余个节能项目经验，构建覆盖咨询设计、工程运维的全链条服务能重点布局电力交易、绿证服务及虚拟电厂等新兴领域。启动核心能力三年培育计划，推进数字化转型与智慧能源平台搭建，强化分布式能源聚合服务。资本层面优化资产结构，拟通过并购整合优质资产并提高分红比例，大股东已启动增持释放信心。未来将深耕南方五省及长三角等经济高负荷区域，以"投资+服务"模式打造综合能源服务生态闭环，
