金融每天懂一点第42期：协议控制

假设小王是“小王科技”的创始人，他一直梦想着在纽约敲钟上市。然而，中国注册的企业不能直接在美国上市。这个问题看似难解，但实际上有一个简单的解决方案：如果中国注册的企业不能上市，那么在开曼群岛注册的企业就可以。于是，小王在开曼群岛注册了一个叫做XWKJ.com.Inc的公司（简称XK），并通过它控制了在中国注册的小王科技，然后将XK带到美国上市。🏝️📊 但这里有一个问题：中国的很多行业不允许外资参与。如果XK公司控制了小王科技的股权，那么小王科技就会变成外资企业，从而无法继续运营。然而，金融行业的聪明人想出了一个解决方案，那就是采用VIE架构，让XK公司通过协议控制小王科技，而不是通过股权控制。📜⚖️ 这样一来，即使XK公司不持有任何小王科技的股权，也可以实质上控制小王科技。美国的会计制度重视实质而不是形式，所以它仍然会认定小王科技是XK公司的子公司，并将小王科技的资产和利润都计入XK公司的财务报表。这样，小王可以用XK公司在纽约敲钟，同时中国的小王科技还不会被认定为外资企业。🎯💹 然而，VIE架构是否有风险？我认为是有的。如果有一天美国不再承认协议控制，而坚持只有股权控制才能算作子公司，那么在美国上市的中国概念股可能会集体崩盘，股价甚至可能归零。鉴于美国的做事风格，他们可能会为了打击中国企业而通过这样的法案。因此，投资中国概念股的投资者需要有清醒的认识，只有了解极端情况下的风险在哪里，才能始终处于不败之地。⚠️📉 关注