公募补仓导致银行大涨？
领导发布的《行动方案》要求主动基金必须跑赢业绩基准才能收管理费，否则要大幅降低管理费，这把业绩基准提高到前所未有的高度。
历史原因导致很多主动基金的业绩基准是沪深300指数，按2025年一季度主动基金持仓数据，银行配置仓位为3.70%，而且环比还下降了0.28%。
再看看（作为业绩基准的）沪深300指数中银行权重高达13.7%，所以有人说基金经理想要不跑输业绩基准（沪深300）必须补仓银行。
若主动基金将银行从目前3.7%仓位提升到13.7%仓位，需要卖出其他高配行业（例如芯片、汽车、新能源、生物医药等等）买入低配的银行。按3万亿规模的计算，差不多有3000亿资金加仓银行。
我觉上述“小作文”压根不靠谱！
在过去主动公募基本不在意业绩基准，很少基金经理的考核是跑赢沪深300，而是相对排名，但是合同里面非要有业绩基准这个填空题，大家都默认选择沪深300，其他人都这么选择，大多数也这么选择了。现在开始真正的按业绩基准考核了，我估计后面大量的主动基金会变更业绩基准。
相对而言中证全指相比沪深300更适合作为业绩基准，银行市值较大，多为沪深300成分股，所以沪深300中银行权重高达13.7%，但整个A股市场中银行权重仅为7.4%。
最后，为啥最近银行持续上涨呢？
主动基金已经没有净资金流入了，现在主导市场的是险资与国家队。 国家队买沪深300，沪深300里面银行多，导致银行上涨；险资喜欢稳定红利股，历史上分红最稳定就是银行。
统计数据不易，大家点赞支持。
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